受美元指数大幅回落影响，近期铜价延续三季度的反弹走势，从伦敦铜来看，已经临近历史高点，铜价能否延续上涨创新高？市场上多空分歧依然较大，笔者认为，受季节性弱势以及沪铜滞涨等因素影响，铜价大幅上涨的概率不大，预计四季度铜价冲高回落的可能性较大。直缝焊管
  虽然人民币升值不能成为做空铜价的充分理由，但如果中国的价格一直处于弱势，上涨意愿不强的话，那么国际铜价必然会受到拖累，铜价将会在国内严重滞涨的状态下结束上涨，如果反应在数据上面，就是内外盘比价的连续降低，进口铜亏损不断放大，以近期的比值来看，进口铜亏损在2000元左右，预计将影响近几个月金属铜的进口量。直缝焊管
  从近几年伦铜与内外盘比价对比可以看出，一般来说，伦铜的高点会对应内外盘比价的低位拐点，国庆节之后，内外盘比价快速回落，盘中最低达到过7.5以下，近几天在7.5—7.6之间振荡。笔者认为，预计随着时间的推移，人民币升值预期继续强化，内外盘比价将进一步走低，外强内弱走势将更加明显，如果按照7.25的比价计算，即使LME铜价涨至9000美元/吨，沪铜的价格仅能达到65000元/吨，故笔者认为，以目前铜价所处的状态来看，沪铜上涨的高度将受到限制。而国内的滞涨状态将使LME铜价承压，从历史对比以及季节性淡季来看，铜价冲高回落的可能性较大。 直缝焊管
    众所周知，商品有其自身的季节性淡旺季，价格的波动受季节性变化影响亦较大，金属铜同样也不例外。一般来说，上半年为金属铜的消费旺季，而下半年逐渐转为淡季，尤其是2006年铜价进入高价位区间之后，铜价的季节性变化还是有一定的规律的。统计发现，近几年第四季度伦铜的变化为：2006年季节性回落幅度为16.7%、2007年季节性回落幅度为15.9%、2008受金融危机影响四季度回落幅度为51.7%、2009年受经济复苏影响上涨幅度为20%，今年铜价进入了高位振荡期。笔者认为，从今年全球的经济环境来看，暴涨暴跌的概率均相对较小，而季节性变化或将成为主导因素，四季度再出现类似于2009年的上涨行情的可能性将较小，而从目前来看，四季度初至今最大涨幅约为5%，如果按照2006、2007年季节性回落幅度16%附近计算，伦铜有望回落至6750美元，如果按照7.8—8.0的比价计算，沪铜有望回落至52500—54000元/吨。直缝焊管
  进入下半年，通货膨胀压力越来越大，全球各经济体均争相希望本国货币贬值，美元首当其冲，而人民币升值必然会导致国际市场的热钱流入，过剩的流动性将要求更高的投资回报率，国内的通胀压力将进一步扩大。但笔者认为，通胀并不一定会使金属铜大幅上涨，回顾2007、2008年的一轮通货膨胀不难看出，铜价一直处于高位振荡，而且季节性变化也非常明显，即使是2007年底通胀压力快速增加的阶段，也没有阻止金属铜的季节性回落走势。笔者认为，今年与2007年下半年也有类似之处，以豆类为代表的农产品仍处于不断创新高的上涨趋势当中，而同时铜价的季节性回落也在继续。另外，如果从投资价值来看，低价位的化工、农产品可能会吸引较多的投机资金关注，做多资金或将逐渐从铜市离场，铜价季节性回落的可能性仍然较大。直缝焊管
  最近一段时间，人民币对美元汇率连创新高，升值预期越来越强，从9月初至今，人民币对美元升值幅度约为2.3%，而人民币升值除了会引起热钱流入之外，从金属铜市场来看，也会引起内外盘比值的降低，近期内外盘比价振荡回落，铜价“外强内弱”的表现十分明显，直缝焊管人民币升值对国内大宗商品标价所产生的压力也是显而易见的。