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【热点概览】［宏观与经济］首轮综合电改试点方案获批 大范围开放电力市场：5月10日，发改委发布《关于同意云南省、贵州省开展电力体制改革综合试点的复函》，原则同意《云南省进一步深化电力体制改革的试点方案》和《贵州省电力体制改革综合试点方案》，发改委要求云南和贵州两个试点，加快组建相对独立的电力交易机构，积极推进输配电价、电力市场建设、电力交易机制、发用电计划、配售电侧等方面改革，为推进全国面上改革探索路径、积累经验。发改委4月份审批核准固定资产投资1388亿：4月份，发改委共审批核准固定资产投资项目13个，总投资1388亿元。项目主要集中在水利、交通和能源领域，其中水利项目3个，总投资8亿元；交通基础设施项目4个，总投资1288亿元；能源项目2个，总投资67亿元；另有其它项目4个，总投资25亿元。长三角城市群发展规划获通过：国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议，部署促进消费品工业增品种提品质创品牌，更好满足群众消费升级需求；决定进一步精简投资项目报建审批，以改革营造更加便利的投资环境；通过《长江三角洲城市群发展规划》，培育更高水平的经济增长极，提出发挥上海中心城作用推进南京等都市圈同城化发展2030年建成世界级城市群。125家券商去年净赚2447亿元 创历史最好水平：从A股账户的构成来看，与2014年相比，2015年各类特殊机构及产品账户的数量均有明显增加。其中，证券投资基金、基金公司专户理财产品、证券公司集合理财和人民币合格境外机构投资者(RQFII)账户增速最为明显，增幅均超过60%;信托、保险、社保基金和合格境外机构投资者(QFII)账户也分别增加48.18%、44.96%、22.05%和18.77%。日本迎接负利率的挑战：日本央行意外决定将利率下调至负值，再度引发人们担心央行对刺激增长与通胀已束手无策。虽然欧洲各国央行此前已经采取类似的政策，但此举却不禁让市场怀疑经历5年多的量化宽松，政策制定者已陷入孤注一掷，甚或是走投无路的境地。投资者要担心的不再只有低速增长要维持多长时间，还开始担忧负利率对金融稳定的潜在影响。

［钢铁行业］铁矿石或迎来阶段拐点：5月以来，大连铁矿石期货价格累计下跌约17%。虽然由于进口量出现反弹，港口铁矿石库存升至最近一年来最高水平，但是潜在的利好因素不容忽视——中国住房市场改善、建筑活动逐步增加以及钢铁生产企业库存量较低。因此，笔者认为，在利空因素充分消化之后，铁矿石期货有可能止跌上涨。山西省将再出配套细则 推进煤炭业供给侧改革：5月10日下午，山西省省长、省推进煤炭供给侧结构性改革工作领导小组组长李小鹏主持召开会议，审议通过为山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见配套的第二批14项实施细则。欧洲议会谴责中国钢铁倾销 不愿承认市场经济地位：欧洲议会10日在法国斯特拉斯堡就“是否承认中国市场经济地位”举行讨论。“德国之声”称，这场没有约束性的辩论变成各党派议员们一致谴责中国向欧洲倾销钢铁产品的会议，他们对承认中国市场经济地位“集体说不”。不过根据相关规定，中国将在2016年底自动取得市场经济地位。有欧洲媒体和专家也表示，给出肯定的答复才是对双方都有利的选择。

【钢市综述】今日国内钢材市场震荡调整。其中建筑钢材价格全面上涨；热轧卷板市场平稳运行；冷轧板卷市场价格稳中小幅探涨；中厚板市场价格上涨；涂镀市场价格涨跌互现；带钢价格继续拉涨；焊管价格止跌反弹；无缝管市场持续下跌走势；型材市场价格偏强整理。各种钢材品种具体行情变动依次概述如下：

建筑钢材: 今日国内建筑钢材市场价格全面上涨，但主导城市价格盘中陆续出现回落。早间的全面上涨可以视为对昨日钢坯、京津领涨后出现的惯性上涨，现货市场的实际成交情况较之本周前期并未发生明显的好转。而大部分市场库存量仍然处于低位，这也使得商家操作上更多采取随行就市的方式。虽然价格上涨，但这样的局面很明显无法继续维持了。今日盘中京津价格相继出现大幅下跌，螺纹钢期货午后跌势加剧，最终收跌幅度超过3%；同时唐山钢坯午后也出现20元幅度的下跌。种种因素来看，后期市场气氛仍然偏空。预计周末之前国内建筑钢材市场价格将重回弱势，但因现货市场库存普遍不大，故市场大幅下跌的意义同样不大。

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，国内重点城市Ф6.5mm高线平均价格为2794元(吨价，下同)，涨20元；国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格2597元，涨10元。主导城市方面：北京6.5高线3150元，持平，三级螺纹钢(25mm)主流规格2450元，跌50元；上海市场高线2570元，持平；三级螺纹钢2420元，涨10元。

热轧：今日国内热轧卷板价格继续震荡上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2727元，均价较昨日上涨15元。今日开盘，国内10个主要城市中仍有5个地区报价继续上涨，涨幅30-50元。天津、成都小幅下调，跌幅在20-30元。从目前前国内整体市场形势分析，短期内大局行情或将继续震荡。据商家反映，行情暴跌后市场观望情绪较浓，虽然部分地区价格出现小幅反弹，但整体市场需求并未发生较大变化。而且部分地区近期又资源到货，资源增加给商家造成出货压力。尽管商家仍以出货为主，但整体市场处于调控阶段，市场心态混乱，但多数对行情好转不太看好。上游钢坯小幅下调，跌至2000元。再加上螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货价格大幅下跌，必将对部分价格上涨地区行情产生打压。其中热轧卷板期货及挨个下跌71元，跌至2236元。市场情绪或将再度陷入恐慌状态。从钢厂角度看，为了维持市场平衡，短期内钢厂仍将控制市场资源投放量。商家爱为降低风险，后期也不会储存较多资源，市场投机操作或将减少。终端市场在价格暴涨暴跌的行情下，始终保持冷眼旁观姿态，下游用钢行业多以用多少采多少的手法操作，需求增长较乏力。综合目前市场分析，预计短期内市场行情或将继续震荡运行。

冷轧：今日国内冷轧卷板市场以稳为主，个别地区出现小幅探涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至5月12日，国内十个重点中心城市冷板的平均价格为3438元(吨价，下同)，均价与上个交易日相比涨12元。昨日唐山、昌黎普碳方坯大涨80元至2000元，给予现货市场较强的成本支撑，但是国内多数冷轧市场并未盲目跟涨。探究原因在于，一方面今日早盘开市期货市场重回下跌态势使得市场信心不足，在期限紧密联动作用下现货市场上行动能明显减弱；另一方面5月份是淡季需求的开始，贸易商反馈除部分刚需外下游用户拿货不积极，成交的转弱使得价格无力回天。除上述两方面原因外，临近中下旬因面临给钢厂打订货款的需要贸易商回笼资金压力渐增，在一定程度上也对价格走势带来压制。现在诸多利空环绕，价格反弹阻力尤为明显。有鉴于此，预计短期内国内冷轧卷板市场价格或弱势盘整运行为主。

中厚板：今日开市，国内中厚板市场价格上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截止5月12日，十大重点城市20mm中板平均价格2675元(吨价，同下)，与昨天相比涨6元。期货夜盘小幅反弹，给现货市场带来一些信心，部分地区试探性拉涨。不过目前厂商心态仍是比较迷茫，价格上涨后成交情况不理想，一些库存大的贸易商仍是出货成交为主，实际成交价格可议。据了解，当前市场库存较低，虽然陆续有资源注入，但多是前期高价资源，订货成本较高，贸易商有倒挂出货现象。积宝钢、武钢后，鞍钢今天出台6月份订货政策，上调100-350元，国营大厂继续上调价格给现货市场带来一定支撑，价格经过快速下跌后进入盘整期，继续大幅回调空间有限。预计近期国内中板市场价格以小幅震荡行情为主。

涂镀板材：12日国内中心城市涂镀板材价格维持涨跌互现。据兰铁钢铁云商平台监测数据显示，国内重点中心城市1.0mm镀锌板平均价格4032元，与节前价格相比跌1元；国内重点中心城市0.47mm彩涂板平均价格4627元，与节前价格相比跌1元。整体来看，受近日市场行情巨幅震荡运行影响，今日博兴镀锌板市场价格涨涨跌跌，反复无常；上海镀锌市场观望盘整，而底部相对出现反弹，不过就操作来看，商家更倾向于出货居多，当前需求较上月同期明显不如，而供应相对增加，供需矛盾将继续压制镀锌价格的反弹，至少上月高位短期或难触及；轧硬0.35规格华北、山东报价3000元/吨，厂家挺价意愿强。钢厂方面，继宝钢6月期货价格政策镀锌不含税上调150元/吨、武钢6月份镀锌期货不含税上调300元/吨后，鞍钢6月镀锌板价格上调300元/吨，商家对于此次调整看法不一，多空情绪依旧交织，这或许是市场大跌中唯一欣喜之处，但商家对此仍报谨慎观望态度，而5月份新货资源陆续抵市，大户商家库存压力大大增加，跟随主流跌势。笔者了解，终端需求前期已被提前消化，短期市场难有支撑，预计短期国内涂镀板材市场价格震荡运行。

热轧带钢：今日，国内带钢价格继续拉涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市2.5*355mm热轧带钢的平均价格为2513元，比昨日涨47元。其中，上海涨90，唐山、郑州、宁波涨80，无锡涨70，胜芳涨60，广州涨40.

今早开市，唐山145mm系列小窄带出厂价格主流继续推涨20，主流税后2220元送到，涨后成交显弱。355mm系列带钢方面，中午前后河北地区主导钢厂带钢出厂出价继续上调。唐山瑞丰235-355mm含税2230元出厂，涨80元；河北前进438mm以下系列带钢出厂价格为2250元，涨60元；低价活跃度可，高价偏弱。市场方面，华东、华南部分地区价格继续跟涨50-80，而个别涨后开始观望；下游适量补货后，操作趋于谨慎。不过，目前钢厂挺价的意愿渐浓，近期带钢或会跟随成本面震荡修复。

焊管：今日，国内焊管价格止跌反弹。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：国内重点城市4寸(3.75mm)焊管的平均价格为2734元，比昨日价格上涨14元，中心城市除唐山涨50元、天津涨70元、济南涨20元外，其他城市均与昨日价格持平。今日，唐山主流带钢价格再次发力，上涨幅度明显超出市场预期，现唐山瑞丰产355系列带钢价格2230元，比昨日上涨80元。受上游价格上涨带动，管厂出厂价格有所抬升，但高价出货偏弱，观望谨慎心态依然较浓，现唐山主流4寸焊管出厂报价为2450元左右。下游市场，除东北市场出货尚可之外，大部分地区贸易商反应出货不畅，尤其是南方市场，受多雨天气的影响，不少工地处于停工期，用管需求持续偏弱。尽管盼涨意愿较强，但多数贸易商表示对本轮反弹行情并不看好，因此操作继续以出货为主，拿货谨慎。因此，短期内国内焊管市场或上涨力度有限，继续观望跟随为主。

无缝管：今日开盘，国内无缝管市场价格持续下跌走势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现全国重点城市108*4.5mm无缝管均价3255元，较昨日价格下跌25元。上游方面，山东管坯出厂价格暂维持盘整，黑龙江建龙、烟台元铧以及聊城部分管厂均出现下调动作，幅度20-150元不等。市场方面，因成本阴跌不断，今日国内无缝管市场价格继续保持下跌走势，其中沈阳、哈尔滨、济南、泰安、烟台、聊城、林州、无锡、长沙、乌鲁木齐等地市场价格下跌50-200元不等，多地市场反应出货极为不畅，但昨日钢坯价格回弹令市场及上游观望气氛浓厚，据商家表示受钢坯价格上涨影响，目前部分厂家不接受大量放款，盼涨心态加重，但当前市场需求释放仍是较为有限，支撑价格上行力度不足，而市场此轮跌幅即将进入收尾阶段，后市将保持观望运行。因此预计短期内国内无缝管市场价格将保持弱稳运行。

型材：今日开市，国内中心城市型材市场价格偏强整理，据兰格云商平台监测数据显示：现国内重点中心城市25#工字钢的平均价格是2732元(吨价，下同)，较昨日市场价格涨13元；25#槽钢平均价格是2602元，较昨日市场价格涨16元；5#角钢平均价格是2637元，较昨日市场价格涨25元；200*200H型钢平均价格是2660元，较昨日市场价格涨12元。

成本走强推动下，今日国内型材市场偏强整理，唐山、上海、北京、沈阳、武汉、杭州等敏感城市价格普涨30-50元，但因需求表现不尽人意，其它地区多谨慎观望，暂未有跟涨。从唐山来看，早盘拉涨后成交出现下滑，部分盘中优惠走货，市场观望情绪转浓，继续上涨动力不足。钢厂方面：今日鞍山宝得钢厂再次对型材产品出厂价上调80元，两日累计涨160，最低价在2330元；保德涨价推动东北型材价格普遍跟涨50-100元，不过涨后成交依旧冷清。短期来看，午后昌黎坯暂稳，但鑫达钢坯跌20至2000，坯价走弱，另外期螺跳水更是严重打击市场信心，故预计明日国内型材市场价格或将弱稳运行。

【特钢动态】优焊线：今日国内品种线市场价格继续下调，下游接单渐止。从昨日沙钢下调价格开始，市场商家就感觉到情况不乐观，今日果然迁安九江品种线下调价格，虽说浮动不大，但是市场又陷入恐慌情绪中，订单明显减少。对于后市，九江下调之后辛集澳森，天津荣程势必会跟调。预计短期内国内优焊线市场价格弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：天津优焊线：钢厂报：荣程45#2580元/吨，82B 3400元/吨；九江45#-65#到津2560元/吨，H08A2525；辛集澳森45#到货价2620元/吨，B钢3450元/吨；济源45#2880元/吨，B钢3120元/吨；富伦45#2650元/吨；潍钢45#3040元/吨，B钢3350元/吨。

结构钢：今日国内结构钢市场价格弱势调整，市场成交表现一般。今日广富钢厂上调结构钢价格30元/吨，主要是因为受昨日钢坯价格和期螺上涨的影响。据了解，目前山东市场上结构钢的直发价格依然处于倒挂的状态。对于后市，钢厂止跌企稳的情绪较浓，商家多持观望的心态。预计短期内国内结构钢市场价格或将弱势调整。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：山东市场：莱钢50-90规格：45#碳结钢报2820元(吨价，下同)；40Cr合结钢报2980元；40CrMo铬钼钢报3420；齿轮钢20CrMnTi报3100元；鲁丽28-110规格：45#碳结钢报2500。山东其它钢厂45#碳圆：潍钢Φ18-55报2490；鲁丽Φ28-110报2400；富伦45#：Φ18-70报2550；巨能45#Φ30-130报3280；广富45#Φ65-110报2430，壶井45#Φ50-130报2400。

[炉料动态]今日炉料市场调整。铁矿石市场以稳为主，个别品种价格略有调整；焦炭市场报价稳定；废钢市场反弹有限；生铁市场部分地区报价下调。据兰格钢铁云商平台监测数据显示具体情况如下：

铁矿石：铁矿石市场以稳为主，个别品种价格略有调整。目前从成材到原料市场下行趋势略有缓解，但整体趋势依然显弱，尤其在唐山方坯价格调涨后，成交并未出现明显放量，市场上涨仅限于价格层面，成交的跟进颇为有限，为此成材市场经过反弹后，回落的可能性尚存。铁矿石市场走势偏稳，贸易商报盘变动不大，而从钢铁企业采购积极性来看略有增加，为主要集中在6月到港的高品主流粉、块，当前采购积极性的增加也在于远期现货价格的实质性下调，毕竟铁矿石普氏指数从70美元，已跌至56美元，跌幅在20%。港口现货成交状况偏稳，采购现货钢企多随采随用。综合因素分析，短期内成材市场上涨乏力，即便有所反弹也多为昙花一现，对于铁矿石市场来讲，钢企采购暂维持稳定，但提价采购的可能性不大，为规避后期市场风险，多以压价采购为主，为此预计铁矿石市场将持续调整状态，上涨难度偏大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为425-435元，持稳。受当地钢铁企业上调铁矿石采购价格影响，本溪地区65%-66%酸粉湿基不含税市场价格在410元左右，持稳。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为560-570元，下调30元。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格为54.5-55美元，细问。青岛港61.5%澳粉参考价格为425元左右，持稳，61%麦克粉参考价格为420元左右，持稳。曹妃甸港61.5%PB澳粉参考价格为410元，持稳，超特粉参考价格为310元，持稳。

焦炭：国内焦炭市场报价稳定，市场成交情况良好。前期焦炭价格连续上涨，焦企效益明显好转，因此华北地区部分焦企有提产的意愿，但目前环保压力较大，因此焦企提产的愿望落空。华东地区现阶段钢厂焦炭库存持续下降，煤矿库存亦下降明显，焦化厂内焦炭无库存，虽然焦化厂补库积极，但是焦煤库存并没有明显的提升，反而部分焦化厂因为资金问题，焦煤采购方面出现问题，焦煤资源紧缺导致焦化厂开工不足。综上所述，预计后期国内焦炭市场延续稳势。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：现河北邯郸地区二级冶金焦960元，与昨日持平；唐山二级冶金焦1060元，与昨日持平。山西临汾地区二级冶金焦880-900元，与昨日持平。东北辽宁抚顺地区一级冶金焦出厂含税价840元，与昨日持平。华东地区主流二级冶金焦承兑出厂含税价880元，与昨日持平。

废钢：国内废钢市场反弹有限，交易情况一般。今日期螺震荡下行，成品材又现弱势，唐山钢坯报价变动不大，矿石略有调整，在此情形下，国内废钢市场有所反弹。据商家称，目前市场运行情况变不佳，虽然部分地区报价有反弹，但是整体市场成交情况变不理想。商家操作积极性一般，资源流通性较前期有所下降，预计近期国内废钢市场将波动运行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：北京地区重废市场报价在1150元，比昨日上调90元；唐山地区重废市场报价在1300元，比昨日上调100元；太原地区重废市场报价在1180元，比昨日上调60元；辽阳地区重废市场报价在1380元；安阳地区重废市场报价在1200元；佛山地区重废市场报价在1650元，比昨日上调10元；江阴地区重废市场报价在1400元；上海地区重废市场报价在1520元，比昨日上调30元；西安地区重废市场报价在1180元；临沂地区重废市场报价在1150元，比昨日上调30元；重庆地区重废市场报价在1760元。

生铁：国内生铁市场部分地区报价下调，市场成交较疲软。上游原材料铁矿石市场今日有所调整，焦炭市场依旧坚挺，下游钢材市场涨跌互现，而下游需求亦未见好转，市场利好因素较少，因此生铁市场近期走势略显弱势，多数地铁铁厂表示厂内库存有所增加，出货略显不畅，表示后期生铁价格或有下调可能。综合考虑，预计后期国内生铁市场或有下跌行情出现。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，截至发稿时：炼钢生铁(L10)：唐山地区报1870元，临沂地区报1800元，翼城地区报1900元，比昨日的30-50元。铸造生铁(Z18)：翼城地区报2120元，徐州地区报2090元，淄博地区报1970元，与昨日持平。球墨铸铁(Q12)：翼城地区报2070元，徐州地区报2110元，临沂地区报2010元，比昨日的20-40元。

主导钢厂调价：12日，河钢集团5月中旬唐、宣、承钢高线价格维持不变为3100元，螺纹钢(检尺)价格下调500-600元为2550元，盘螺价格下调440元为2660元；邯钢高线下调440元为2680元，螺纹钢(检尺)价格下调440元为2660元，盘螺价格下调440元为2700元；12日，新抚钢对沈阳螺纹价格下调20元高线价格下调20元；12日，迁安九江线材出厂价格涨40元；12日，河北东海特钢螺纹钢出厂价涨10元盘螺出厂价涨10元高线出厂涨50元12日，唐山国义高线出厂价涨20元盘螺出厂价格涨20元12日山东莱钢永锋螺纹钢价格上调20元高线价格上调20元盘螺价格上调20元；12日山东西王特钢螺纹钢价格现上调30元盘螺价格现上调30元盘圆价格现上调30元；12日鞍山宝得型材价格涨80元；

钢厂动态：河钢“互联网+”掌控全流程质量管理；河钢唐钢薪酬信息化管理平台上线运行；河钢宣钢圆钢月销量创历史新高；首钢总公司领导与唐山市领导座谈；北汽集团领导到访首钢；武钢成功取得杨泗港长江大桥供货合同；

【国际概览】欧洲钢铁困境怪中国 外交部回应别病急乱投医：5月10日外交部发言人陆慷主持例行记者会，记者会上，欧盟驻华代表团团长史伟表示，中国需紧急应对钢铁行业产能过剩及其引发的市场失衡问题，该问题刻不容缓，当前中方应对举措力度不足。外交部发言人陆慷对此进行了回应，中方也注意到了有关报道，中方希望任何人在发表这类评论时，最好首先搞清事实，然后呢应该本着诚实的态度尊重事实。事实上，中国在解决钢铁产能过剩问题上，比任何其他国家决心都要大、行动都要早、采取的措施都要更实。过去5年，中国原计划压缩钢铁产能4800万吨，但实际上最后压缩了9000万吨，超额完成近一倍。大家也知道，现在中国政府已经把钢铁行业作为去产能的重点，我们对钢铁出口不但没有进行补贴，反而采取了一些限制钢铁出口的措施，应该说我们采取的措施是任何其他钢铁生产国都没有做到的。巴西NewSteel公司无水选矿技术获得专利： 巴西选矿公司NewSteel首创的无水选矿法在巴西和美国获得专利。无水选矿工艺流程包括建设使用无水处理技术的选矿厂，并将尾矿和废渣处理成经济上可行的铁含量较高且杂质水平低的铁矿石。 NewSteel公司表示，无水选矿技术已被巴西工业产权局(INPI)授予绿色专利，美国也授予了类似的专利，这项技术还在其他26个国家申请了专利。在水资源缺乏及矿价低迷时期，该技术能够令矿业开采更加环保，传统选矿法每吨矿石至少使用1000升水。另外，无水选矿技术还可以降低对环境的损害。近几年巴西发生了几起采矿业事故，包括去年Samarco公司发生的尾矿坝溃坝事故。